Начиная с июля 2026 года геополитическая обстановка в акватории Чёрного моря стала ключевым дестабилизирующим фактором для российского зернового экспорта. Серия ударов беспилотных летательных аппаратов по портовой инфраструктуре Новороссийска привела к частичной или полной остановке работы крупнейших экспортных терминалов. Это вызвало критическое сжатие экспортных мощностей и смещение логистических потоков.

Ограничение пропускной способности южных портов напрямую отразилось на объёмах отгрузки зерна. По данным ФТС и аналитических агентств, экспорт пшеницы в сентябре 2026 года прогнозируется на уровне 1,6—2,3 млн тонн, что на 52—63% ниже показателя сентября 2025 года (4,8 млн тонн). За первую декаду сентября отгружено 294 тыс. тонн, что в 6,5 раза меньше аналогичного периода прошлого года. Пятилетняя средняя для сентября составляет 4,9 млн тонн. Сокращение отгрузок в июле—сентябре 2026 года оценивается в 5,4—5,6 млн тонн против 11,3—11,5 млн тонн годом ранее.

Логистический коллапс вынудил экспортеров перенаправлять потоки через альтернативные коридоры. Балтийский бассейн, Каспийское направление и порты Дальнего Востока увеличили загрузку, однако их пропускная способность не компенсирует потерю Новороссийска и портов Азово-Черноморского бассейна. Железнодорожные перевозки из южных регионов столкнулись с дефицитом вагонов и ростом тарифов. Для смягчения нагрузки Министерство транспорта РФ ввело скидку 11,5% на тарифы РЖД для южных регионов до 30 сентября 2026 года. В правительстве обсуждается выделение 10 млрд рублей на субсидирование железнодорожных перевозок зерна.

Санкционный режим продолжает ограничивать доступ к международным страховым и судоходным услугам. Блокировка операций с западными страховыми компаниями и ограничения на использование флота, зарегистрированного под европейскими юрисдикциями, повышают стоимость фрахта и увеличивают сроки доставки. Экспортёры вынуждены использовать альтернативные страховые схемы и суда под флагами дружественных стран, что увеличивает транзакционные издержки на 15—20%. Логистическая фрагментация приводит к удлинению цепочек поставок и росту времени простоя судов в портах.

Сокращение российского экспорта создало окно возможностей для конкурентов на мировом рынке. Европейский Союз скорректировал прогноз экспорта пшеницы на сезон 2026/27 до 32,1 млн тонн, увеличив поставки в страны Африки и Ближнего Востока. Канада, несмотря на снижение урожая на 10,9% до 36,12 млн тонн, наращивает отгрузки через порты Ванкувера и Саскачуна. Австралия и Аргентина также усиливают позиции в традиционных нишах импорта. По данным IGC, мировые цены на пшеницу выросли на 6,5% за сентябрь на фоне дефицита черноморских поставок, а котировки СВОТ увеличились на 21% в августе.

Российская пшеница сохраняет дисконт к мировым биржевым ценам в диапазоне 60—90 долларов за тонну. Данный разрыв обусловлен не качеством зерна, а логистическими барьерами и санкционными ограничениями. Экспортные цены FOB Новороссийск составляют 212—214 долларов за тонну, тогда как европейская пшеница 4 класса торгуется на уровне 290—292 долларов за тонну, а американская достигает 308 долларов за тонну. Дисконт сохраняется до момента нормализации портовой инфраструктуры или изменения санкционного режима.

17 сентября 2026 года Турция выступила с инициативой о заключении соглашения о прекращении военных действий в Чёрном море для восстановления безопасного судоходства и зернового коридора. На текущий момент ответ от российской стороны не последовал, что оставляет неопределённость в краткосрочной перспективе. В случае реализации дипломатического сценария ожидается поэтапное восстановление работы портов Азово-Черноморского бассейна в объёме 60—70% от довоенных мощностей в течение 30—45 дней. Полная нормализация логистики потребует 2—3 месяцев на ремонт терминалов и восстановление страховых схем. В базовом сценарии, при сохранении текущего уровня ограничений, экспортные потоки будут стабилизироваться на уровне 3—4 млн тонн в месяц за счёт переориентации на балтийские и каспийские маршруты. Это позволит избежать критического переполнения хранилищ, но поддержит давление на внутренние цены. В пессимистичном сценарии, при эскалации конфликта и полном закрытии южных портов, объёмы экспорта могут снизиться до 1,0—1,5 млн тонн в месяц, что потребует масштабных интервенционных закупок и заморозки части урожая на складах.

Поголовье овец и коз на конец июня 2026 года составило 18,9 млн голов, что на 8,3% меньше уровня июня 2025 года. 95% сокращения приходится на малые хозяйства. Это наиболее выраженное сокращение среди всех видов скота. С 2010 года поголовье овец и коз демонстрирует устойчивую тенденцию к снижению.

Причины сокращения: экономическая неэффективность, сокращение пастбищных угодий, эпидемиологические риски, старение кадров. При стоимости мяса баранины около 350—400 тыс. рублей за тонну и себестоимости производства 300—350 тыс. рублей маржа малых хозяйств составляет 10—15%. Перевод земель из пастбищ в растениеводство сократил доступные пастбища на 15—20% за 2020—2026 годы.

Сокращение поголовья на 8,3% в год создаёт критические риски для рынка баранины, особенно в регионах с высокой долей малых хозяйств. Северо-Кавказский и Поволжский регионы являются наиболее уязвимыми. При сохранении текущих темпов к 2029 году поголовье овец и коз может снизиться до 14—14,8 млн голов.

Крупнейший производитель на грани убыточности

ПАО «Ростсельмаш», крупнейший российский производитель сельскохозяйственной техники, прогнозирует нулевую рентабельность по итогам 2026 года. По данным компании, в 2025 году убыток составил 5,24 млрд рублей, тогда как в 2024 году была зафиксирована чистая прибыль в размере 1,8 млрд рублей. Выручка в 2025 году оценивается в ~210 млрд рублей (против ~280 млрд рублей в 2024). Инвестиции в развитие в 2026 году запланированы на уровне 2,8 млрд рублей. Господдержка по программе № 1432 составляет 2,4 млрд рублей.

Ключевыми факторами убыточности стали удорожание компонентов (замена 6 000 компонентов из-за санкций привела к росту себестоимости на 18—22%), слабый рубль и падение экспорта (сокращение на 13,3% в 2025 году), а также снижение отгрузок на внутренний рынок (тракторы — на 31,1%, до 2 773 единиц в 2025 году). Замена компонентов затронула электронику (35% от 6 000), гидравлику (25%), двигатели (15%), трансмиссии (10%). Китайские аналоги трансмиссий, гидравлики и электроники стоят на 30—40% дороже европейских оригиналов.

Нулевая рентабельность при инвестициях 2,8 млрд рублей означает, что компания не генерирует внутреннего финансирования для развития. Зависимость от господдержки (2,4 млрд рублей, ~1,3% от выручки) недостаточна для покрытия инвестиционных потребностей. Восстановление рентабельности до 3—5% ожидается в 2 полугодии 2027 года при условии роста отгрузок до 2 400—2 600 комбайнов и 700—750 тракторов, а также завершения локализации трансмиссий до 80% на заводе в Ростове (запущен в феврале 2024 года).

По сообщению Минсельхоза Казахстана аграрии уже убрали 81,5% площадей зерновых и зернобобовых культур — собрано 18,6 млн тонн зерна при средней урожайности 14,6 ц/га.

«В текущем году общая посевная площадь в стране достигла 24,2 млн га, увеличившись на 600 тыс. га по сравнению с прошлым годом. Из них 15,6 млн га занято зерновыми культурами, 5,2 млн га — масличными, 3 млн га — кормовыми культурами», — отметили в ведомстве.

Важным показателем уборочной кампании остается не только объем собранного зерна, но и его качество, подчеркнули в министерстве сельского хозяйства.

«На лицензированные хлебоприемные предприятия уже поступило 4,9 млн тонн зерна нового урожая. Это на 20% больше, чем за аналогичный период прошлого года, когда было принято 4,1 млн тонн. Основную долю составляет зерно 3-го класса — 74%. Еще 20% приходится на 4-й класс и 6% — на 5-й класс», — сообщил Минсельхоз Казахстана.

       В пятницу, 25 сентября, цены на медь демонстрировали позитивную динамику после неровной недели: напряженность на китайском рынке подстегивала цены, однако укрепившийся доллар и опасения инфляции толкали котировки вниз.
      Трехмесячный контракт на медь на LME подорожал на 0,06%, до $14630 за т. "Видимые запасы меди в Китае значительно снизились, тогда как заводы объявляют о программах техобслуживания… Китайский рынок весьма активен", - говорит аналитик BNP Paribas Дэвид Уилсон.
      Запасы меди на складах ShFE снизились на 15,9% относительно пятницы, до 47147 т.
      На LME спотовая надбавка к цене трехмесячного фьючерса составила в четверг $124,75 на стоимость тонны по сравнению с показателем днем ранее.
      Трехмесячный форвардный контракт на цинк подорожал на 0,61%, после заявления Nyrstar о старте стратегического анализа деятельности ее нидерландского предприятия. Хотя напряжение на рынке цинка снизилось, "этот тренд смягчения внезапно развернулся, частично из-за этого заявления, повлияв на биржевые спреды", отметил г-н Уилсон. Надбавка к трехмесячному фьючерсу выросла в четверг до $106 на стоимость тонны по сравнению с $65,35 днем ранее, указывая на уменьшение физической доступности металла.
      На утренних торгах понедельника, 28 сентября, цена меди просела до минимального значения за 10 дней на фоне роста цен на нефть после того, как США отвергли иранские мирные предложения, и укрепления доллара до двухмесячных максимумов.
      Цена нефти марки Brent снизилась приблизительно на 2%, после того как президент США Дональд Трамп отверг иранское предложение открыть снова Ормузский пролив для прохода кораблей на иранских условиях, чтобы положить конец конфликту.
      Согласно данным из Китая, рост прибыли промпредприятий в стране замедлился в августе до 4,2% в годовом выражении, с 11,2% в июле. Рост прибыли по итогам января-августа составил 15,7%, снизившись с 17,6% в январе-июле.
      Тем временем ожидается, что потребители меди в Китае будут активно пополнять запасы металла перед праздничной неделей (1-7 октября), однако, согласно Jinrui Futures, высокие спотовые надбавки и цены могут ограничить спрос.
      По состоянию на четверг, 24 сентября, премия к цене меди в КНР составила 1315 юаней на стоимость тонны.
      Оперативная сводка сайта Metaltorg.ru по ценам металлов на ведущих мировых биржах в 11:46 моск.вр. 28.09.2026 г.:
      на LME (cash): алюминий — $3229 за т, медь — $14453 за т, свинец — $1884.5 за т, никель — $16045 за т, олово — $53525 за т, цинк — $3925 за т;
      на LME (3-мес. контракт): алюминий — $3237 за т, медь — $14373 за т, свинец — $1907.5 за т, никель — $16215 за т, олово — $53620 за т, цинк — $3834.5 за т;
      на ShFE (поставка октябрь 2026 г.): алюминий — $3560.5 за т, медь — $16356.5 за т, свинец — $2410 за т, никель — $18387 за т, олово — $60680.5 за т, цинк — $3933.5 за т (включая НДС);
      на ShFE (поставка декабрь 2026 г.): алюминий — $3559 за т, медь — $16218.5 за т, свинец — $2412 за т, никель — $18461 за т, олово — $60787.5 за т, цинк — $3946 за т (включая НДС);
      на NYMEX (поставка сентябрь 2026 г.): медь — $14550.5 за т;
      на NYMEX (поставка декабрь 2026 г.): медь — $14550.5 за т.

Рост неформального сегмента до 42% сделок

По данным отраслевых исследований, вторичный рынок сельскохозяйственной техники в России в 2026 году вырос на 25—30% по сравнению с 2025 годом. Доля неформального сегмента (сделки между хозяйствами без участия посредников) достигла ~42% от общего объёма сделок по б/у технике. Оценочный объём неформального сегмента в 2026 году — ~50 млрд рублей, количество сделок — ~16 000, средний чек — 1,5—1,8 млн рублей. Рост доли неформального сегмента с 38% в 2024 году до 42% в 2026 году отражает структурный сдвиг: при дефиците новой техники и росте цен на б/у технику на 40—50% за два года хозяйства вынуждены искать более доступные варианты.

Драйверами роста вторичного рынка являются: дефицит новой техники (коэффициент обновления 3,5% против нормы 10%), рост цен на б/у технику на 40—50% за два года, снижение доступности лизинга (ставка ЦБ 16%), доверие к проверенным поставщикам из соседних хозяйств. Каналы поиска: соседние хозяйства/кооперативы (~35%), местные агрофорумы и чаты (~25%), рекомендации от дилеров (~15%), ярмарки и выставки (~12%), сараи и списанные хозяйства (~13%). Пик неформальных сделок приходится на сентябрь—октябрь, когда хозяйства списывают старую технику и ищут замену.

Критические риски неформального сегмента: до 35% техники имеет фальсифицированные показания моточасов, до 30% — дефекты гидравлики, до 25% — дефекты двигателя. Отсутствие юридического оформления (менее 10% сделок с актом) создаёт риски для обеих сторон. Доля успешных сделок (без последующих претензий) в неформальном сегменте составляет ~70%, что на 15—20 п.п. ниже, чем в дилерском сегменте. Прогноз: вторичный рынок будет расти до тех пор, пока дефицит новой техники сохраняется.